{"id":13090,"date":"2020-06-17T17:02:17","date_gmt":"2020-06-17T15:02:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.german-startups.com\/?page_id=13090"},"modified":"2020-06-17T17:22:52","modified_gmt":"2020-06-17T15:22:52","slug":"vorwort-geschaeftsbericht-2019","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/vorwort-geschaeftsbericht-2019\/","title":{"rendered":"Vorwort Gesch\u00e4ftsbericht 2019"},"content":{"rendered":"<figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/tpgholding.com\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/stu_2020-03-02-132046_01-e1592405789563.jpg\" alt=\"stu_2020-03-02 132046_01\" class=\"alignleft\" \/><\/figure>\n<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Christoph Gerlinger | CEO<\/p>\n<p><strong>Liebe Aktion\u00e4re, <\/strong><br \/>\n<strong>Liebe Freunde der German Startups Group,<\/strong><\/p>\n<p>wir legen Ihnen heute unseren Jahresabschluss f\u00fcr das Gesch\u00e4ftsjahr 2019 vor.<\/p>\n<p>Die German Startups Group ist eine Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Berlin, die sich direkt oder indirekt \u00fcber Mehrheits- oder Minderheitsbeteiligungen insbesondere an Startups beteiligt, also Venture Capital zur Verf\u00fcgung stellt. Der Fokus der German Startups Group liegt auf Unternehmen, deren Produkte oder Gesch\u00e4ftsmodelle eine disruptive, also sprunghafte, Innovation beinhalten, eine hohe Skalierbarkeit erwarten lassen und bei denen die German Startups Group an die unternehmerischen F\u00e4higkeiten der Gr\u00fcnder glaubt, zum Beispiel wenn diese bereits Erfahrungen als Gr\u00fcnder oder leitende Mitarbeiter von Startups oder Company Buildern bez\u00fcglich dem Aufbau und der F\u00fchrung von Startups sammeln konnten.<\/p>\n<p>Im Jahr 2019 haben wir unser EBITDA von 2,3 Mio. EUR in 2018 auf 4,8 Mio. EUR in 2019 steigern k\u00f6nnen (IFRS Konzern). Das Gesamtergebnis 2019 bel\u00e4uft sich auf 3.425 TEUR (2018:  675 TEUR), wovon 487 TEUR auf die Minderheitsgesellschafter der bis 17.12.2019 vollkonsolidierten Mehrheitsbeteiligung Exozet Berlin GmbH und 2.938 TEUR auf die Aktion\u00e4re der German Startups Group entfallen. Bei einer Durchschnittsanzahl von 11.327.485 Aktien in 2019 entspricht das einem Ergebnis je Aktie von 0,26 EUR nach Steuern (2018:  0,05 EUR).<\/p>\n<p>Das Eigenkapital beinhaltet in der Regel auch einen fiktiven Anspruch der German Startups Group Management GmbH am Bilanzergebnis. Der Komplement\u00e4rin steht an einem positiven handelsrechtlichen Ergebnis der German Startups Group GmbH &#038; Co. KGaA, nach Verrechnung mit handelsrechtlichen Verlustvortr\u00e4gen, ein \u201eGewinnvorab\u201c in H\u00f6he von 25 Prozent zu. Wenn die Finanzanlagen am 31. Dezember 2019 zu ihrem IFRS Fair Value ver\u00e4u\u00dfert worden w\u00e4ren, h\u00e4tte der Komplement\u00e4rin eine Vorabaussch\u00fcttung in H\u00f6he von 1.019 TEUR zugestanden.<\/p>\n<p>Haupttreiber f\u00fcr das sehr positive Ergebnis in 2019 war der Verkauf der Mehrheitsbeteiligung Exozet Berlin GmbH an Endava plc., einem in New York b\u00f6rsengelisteten internationalen Technologiedienstleister und -beratungsunternehmen f\u00fcr Digitale Transformation mit Sitz in London, \u00fcber 5.900 Mitarbeitern und zahlreichen Niederlassungen an verschiedenen Standorten in Europa, Nord- und S\u00fcdamerika, dem ein strukturiertes M&#038;A-Bieterverfahren vorangegangen war. Endava plc. konnte mit einem \u00fcberzeugenden Konzept, einem guten Verh\u00e4ltnis zum Management Team und einem wettbewerbsf\u00e4higen Gebot als Sieger aus dem Bieterverfahren hervorgehen. Die German Startups Group konnte infolge dessen rund 10,8 Mio. EUR netto bzw. 1,00 EUR pro Aktie f\u00fcr ihren 50,77%igen Anteil an Exozet erl\u00f6sen, was zum damaligen Zeitpunkt knapp 70% ihrer Marktkapitalisierung entsprach. Mithin betrug der Ver\u00e4u\u00dferungsgewinn rund 6,2 Mio. EUR. <\/p>\n<p>Bei 5 der 12 f\u00fcr die Gesellschaft wesentlichen Minderheitsbeteiligungen konnten wir einen Wertzuwachs verbuchen.<\/p>\n<p>Insgesamt gab es in 2019 ein Neuinvestment (von nur 2.500 EUR nominal) \u2013 <\/p>\n<ul>\n<li>German Crypto Tech<\/li>\n<\/ul>\n<p>und ein Follow-On Investment bei dem folgenden f\u00fcr die Gesellschaft wesentlichen Portfoliounternehmen \u2013 <\/p>\n<ul>\n<li>AuctionTech<\/li>\n<\/ul>\n<p>sowie die folgenden Exits bzw. (Teil-)Ver\u00e4u\u00dferungen \u2013<\/p>\n<ul>\n<li>Chrono24,<\/li>\n<li>Dalia Research,<\/li>\n<li>Datapine,<\/li>\n<li>Exozet,<\/li>\n<li>Mister Spex und<\/li>\n<li>Service Partner One.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Zum 31. Dezember 2019 h\u00e4lt die Gesellschaft 12 f\u00fcr sie wesentliche Beteiligungen. Diese 12 f\u00fcr die Gesellschaft wesentlichen Beteiligungen machen zusammen 92% des Werts aller 30 aktiven Minderheitsbeteiligungen aus. Allein auf die 8 Fokusbeteiligungen entfallen 86% des Werts aller 30 aktiven Minderheitsbeteiligungen. <\/p>\n<p>Wir bewerten die von uns gehaltenen Unternehmensanteile \u00fcberwiegend auf Basis der von fremden Dritten zuletzt f\u00fcr gleiche oder \u00e4hnliche Anteile bezahlten Preise. Dies ist bei 9 der 12 f\u00fcr die Gesellschaft wesentlichen Beteiligungen der Fall. Bezogen auf den Wert des Gesamtportfolios sind 72% des Fair Value fremdobjektiviert. 28% des Fair Value des Gesamtportfolios verk\u00f6rpern eine H\u00f6herbewertung gegen\u00fcber dem letzten fremdobjektvierten Anteilspreis aufgrund einer Anpassung des fremdobjektivierten Anteilspreises oder der Anwendung alternativer Bewertungsmethoden.<\/p>\n<p>Die German Startups Group strebt eine Transformation vom Asset-Owner zu einem Asset Manager an und ver\u00e4ndert ihr bisheriges Gesch\u00e4ftsmodell der Erzielung des Wertzuwachses von Beteiligungen in der eigenen Bilanz in Richtung nachhaltiger Management Fees aus Anlagen au\u00dferhalb ihrer eigenen Bilanz. Die Losl\u00f6sung von der eigenen Bilanz er\u00f6ffnet uns ganz neue Wachstumsperspektiven, weil wir aufgrund des \u2013 in unseren Augen im derzeitigen Aktienkurs verk\u00f6rperten \u2013 deutlichen Discounts auf den NAV pro Aktie zur Vermeidung einer Verw\u00e4sserung unserer Aktion\u00e4re auf dem aktuellen Kursniveau von Kapitalerh\u00f6hungen abgesehen haben und das auch weiter tun. F\u00fcr die Entwicklung vom Asset-Owner zum Asset-Manager gibt es unter deutschen Beteiligungsgesellschaften erfolgreiche Beispiele.<\/p>\n<p>Bzgl. unserer Minderheitsbeteiligungen stellen wir bis auf Weiteres die Gewinnrealisierung durch Anteilsverk\u00e4ufe aus dem Minderheitenportfolio in den Vordergrund. Zus\u00e4tzlich halten wir an den in 2017 durchgef\u00fchrten weitreichenden Kostensenkungsma\u00dfnahmen fest. Unter anderem verzichtet die Komplement\u00e4rin seit 1. Juli 2017 bis auf weiteres auf einen wesentlichen Teil der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrungs- und Haftungsverg\u00fctung (\u201eManagement Fee\u201c). Unsere Ver\u00e4u\u00dferungserl\u00f6se k\u00f6nnen wir wie bisher auch f\u00fcr Aktienr\u00fcckk\u00e4ufe nutzen, nachdem wir unsere Finanzverbindlichkeiten in 2019 und in 2020 ganz \u00fcberwiegend getilgt haben.<\/p>\n<p>Wir haben den Rechtsstreit mit der von Murat \u00dcnal gef\u00fchrten SoNeAn GmbH in Kronberg im Taunus in zweiter Instanz gewonnen und von dieser \u00fcber die bereits einbehaltenen 30.000 EUR hinaus nun zus\u00e4tzlich knapp 80.000 EUR der in 2014 an SoNeAn geleisteten Verg\u00fctungen inkl. Zins wegen Schlechterf\u00fcllung zur\u00fcckerhalten.<\/p>\n<p>Die German Startups Group fordert von Nikolas Samios, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer von PropTech1 Ventures und ehemaliger COO\/CIO der GSG in den Jahren 2014 bis 2017 gerichtlich eine Verg\u00fctung von 130.000 EUR zur\u00fcck, die seine wiredworld GmbH in 2015 bei dem Anteilsverk\u00e4ufer eines Unternehmens eingefordert und vereinnahmt hat, an dem sich die GSG im gleichen Jahr mit 1,76 Mio. EUR beteiligte. Wir sind der Auffassung, dass diese drittseitige 7,4%ige Verg\u00fctung zu unseren Lasten erfolgte und zudem marktun\u00fcblich hoch war und uns somit zu erstatten ist. Die Gegenseite ist anderer Meinung und verteidigt sich gegen die Klage. Nikolas Samios hatte Christoph Gerlinger zwar ex ante die Absicht offengelegt, im Falle eines Anteilskaufvertrags bei den Verk\u00e4ufern einen Provisionsanspruch geltend zu machen. Einen solchen geltend zu machen hatte ihn Christoph Gerlinger sodann aufgefordert zu unterlassen und stattdessen h\u00f6chstens eine Abfindung f\u00fcr von ihm erbrachte, noch nicht verg\u00fctete Leistungen zu vereinbaren, weil es ausgerechnet die von Nikolas Samios damals mitgeleitete GSG selbst war, die die fraglichen Anteile erwarb, und das dem Streubesitz und der Anlegerpresse nicht erkl\u00e4rbar sei, sondern eine Art Skandal und Entr\u00fcstung verursachen w\u00fcrde. <\/p>\n<p>Nikolas Samios\u2018 wiredworld GmbH klagt gegen Exozet auf Zahlung in H\u00f6he von 782.400 EUR im Zusammenhang mit virtuellen Optionen, die seiner wiredworld holding GmbH im Zusammenhang mit seiner Beratungs- und Beiratst\u00e4tigkeit bei Exozet Ende 2016 zugestanden worden waren. Die ehemalige GSG-Mehrheitsbeteiligung Exozet hatte zu dieser Beratungs- und Beiratst\u00e4tigkeit allerdings am 21.09.2017 die fristlose K\u00fcndigung erkl\u00e4rt, genau wie bzgl. der von wiredworld gehaltenen virtuellen Optionen am 21.11.2017. Kurz zuvor war Nikolas Samios am 19.07.17 die Prokura der Mehrheitsgesellschafterin GSG entzogen worden und waren seine Dienstleistungsvertr\u00e4ge mit sofortiger Wirkung entsch\u00e4digungslos aufgehoben worden. Zu dem Gelingen des \u00fcber zwei Jahre sp\u00e4ter erzielten Verkaufserfolgs bez\u00fcglich der Exozet hat Nikolas Samios nach unserer Kenntnis auch keinen konkreten Beitrag geleistet. Im Rahmen einer als Verk\u00e4uferin von Exozet-Anteilen \u00fcbernommenen Freistellungsverpflichtung trifft uns das Ergebnis seines Rechtsstreits gegen die Exozet wirtschaftlich zu 51% und die \u00fcbrigen Verk\u00e4ufer zu 49%. Wir halten die Anspr\u00fcche f\u00fcr unangemessen und unbegr\u00fcndet, haben aber aus kaufm\u00e4nnischer Vorsicht eine buchhalterische Vorsorge getroffen, die nach unserer Einsch\u00e4tzung ausreicht, um sicherzustellen, dass die Ergebnisse der GSG in den Jahren 2020ff. durch den Sachverhalt nicht beeintr\u00e4chtigt werden.<\/p>\n<p>Die Rechtsauseinandersetzungen mit den beiden ehemaligen Gesch\u00e4ftsf\u00fchrern der inzwischen liquidierten MimoOn GmbH wurden in 2019 fortgesetzt. Gegen die Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der MimoOn GmbH (vermutlich gedeckt durch deren D&#038;O Versicherung) hatten wir in 2016 Klage auf Schadenersatz iHv. 260 TEUR wegen unrichtiger und unvollst\u00e4ndiger Informationen bei Vertragsabschluss eingereicht. <\/p>\n<p>Die Aktien der German Startups Group werden seit 11. November 2015 an der Frankfurter Wertpapierb\u00f6rse gehandelt. Das gesamte Grundkapital von 11.984.400 Aktien der German Startups Group ist in den Handel im Qualit\u00e4tssegment Scale der Deutschen B\u00f6rse einbezogen. Mit der Kursentwicklung sind wir leider unver\u00e4ndert nicht zufrieden.<\/p>\n<p>Am 22. Mai 2019 haben wir ein weiteres \u00f6ffentliches Aktienr\u00fcckkaufangebot \u00fcber bis zu 900.115 Aktien zu 1,50 EUR ausgesprochen, das am 8. Juli 2019 erfolgreich abgeschlossen wurde. Derzeit besitzen wir 1.130.400 eigene Aktien.<\/p>\n<p>Wir danken unserem Team f\u00fcr die geleistete Mitarbeit und ihren Beitrag zum gemeinsamen Erfolg.<\/p>\n<p>Berlin, im Juni 2020<\/p>\n<p>Das Management<br \/>\nGerman Startups Group GmbH &amp; Co. KGaA<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Christoph Gerlinger\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/strong><\/p>\n<p>CEO | Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer<\/p>\n<p>German Startups Group<br \/>\nManagement GmbH<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/ir.tpgholding.com\/fileadmin\/user_upload\/documents\/GSG_Gesch\u00e4ftsbericht_2019_web.pdf\">Hier gelangen Sie zum vollst\u00e4ndigen Gesch\u00e4ftsbericht 2019<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Christoph Gerlinger | CEO Liebe Aktion\u00e4re, Liebe Freunde der German Startups Group, wir legen Ihnen heute unseren Jahresabschluss f\u00fcr das Gesch\u00e4ftsjahr 2019 vor. 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