{"id":15562,"date":"2021-10-30T11:26:23","date_gmt":"2021-10-30T09:26:23","guid":{"rendered":"https:\/\/sgt.phobos.services\/?page_id=15562"},"modified":"2021-12-03T10:39:41","modified_gmt":"2021-12-03T09:39:41","slug":"vorwort-zwischenbericht-2021","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/vorwort-zwischenbericht-2021\/","title":{"rendered":"Vorwort Zwischenbericht 2021"},"content":{"rendered":"
\"stu_2020-03-02<\/figure>\n

Christoph Gerlinger | MD<\/p>\n

\"stu_2020-03-02<\/figure>\n

Carsten Geyer| MD<\/p>\n

 <\/p>\n

Liebe Aktion\u00e4re, <\/strong>
\nLiebe Freunde der SGT German Private Equity,<\/strong><\/p>\n

wir legen Ihnen heute unseren Zwischenabschluss f\u00fcr das erste Halbjahr 2021 vor. In der ersten H\u00e4lfte des Jahres 2021 haben wir einen leichten Verlust in H\u00f6he von 201 TEUR zu verzeichnen, davon entfallen -0,02 EUR pro Aktie auf die Kommanditaktion\u00e4re. Das Beteiligungsergebnis des nach Ver\u00e4u\u00dferung der Exozet-Gruppe fortgef\u00fchrten Gesch\u00e4ftsbereichs \u201eInvestment (GSGVC)\u201c verbesserte sich von 654 TEUR in 2020 auf 2.814 TEUR zum 30.06.21. Die durchschnittliche Anzahl Aktien in 2021 betrug im Einzelabschluss 53.405.223 und im Konzernabschluss 10.311.300. Das Eigenkapital per 30.06.2021 bel\u00e4uft sich auf 27,6 Mio. EUR, davon entfallen 2,67 EUR pro Aktie auf die Kommanditaktion\u00e4re (IFRS Konzern). Die Anzahl ausgegebener Aktien betrug zum Stichtag im Einzelabschluss 60.854.000 und im Konzernabschluss 10.854.000. Seit Herbst 2020 h\u00e4lt die SGT German Private Equity 542.700 eigene Aktien, die wir am 13. Oktober 2020 durch ein \u00f6ffentliches R\u00fcckkaufangebot zu 2,00 EUR erworben haben sodass zum Stichtag 60.311.300 bzw. 10.311.300 Aktien ausstehen.<\/p>\n

Die SGT German Private Equity firmierte bis Herbst 2020 noch unter German Startups Group (\u201eGSG\u201c) und war eine Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Berlin, die sich \u00fcber Minderheitsbeteiligungen an Startups beteiligte, also Venture Capital zur Verf\u00fcgung stellte. Der Fokus der GSG lag auf Unternehmen, deren Produkte oder Gesch\u00e4ftsmodelle eine disruptive, also sprunghafte Innovation beinhalten, eine hohe Skalierbarkeit erwarten lassen \u2013 und bei denen die GSG an die unternehmerischen F\u00e4higkeiten der Gr\u00fcnder glaubt.<\/p>\n

Im Zuge der auf der Hauptversammlung vom 7. August 2020 beschlossenen Unternehmenstransaktion mit der SGT Capital Pte. Ltd., einem globalen Alternative Investment- und Private Equity-Asset Manager mit Hauptsitz in Singapur, haben wir am 7.10.2020 in SGT German Private Equity GmbH & Co. KGaA (\u201eSGF\u201c) umfirmiert und unseren Sitz nach Frankfurt am Main verlegt. Unser B\u00f6rsenk\u00fcrzel haben wir von GSJ in SGF f\u00fcr SGT German Private Equity Frankfurt ge\u00e4ndert.<\/p>\n

Durch die Fusion entstand ein in Deutschland beheimateter, b\u00f6rsennotierter Private Equity-Asset Manager.<\/p>\n

Die ehemalige German Startups Group hatte zuvor zur Vorbereitung auf die Transaktion im Juni 2020 ihre s\u00e4mtlichen Minderheitsbeteiligungen in ihre hundertprozentige Tochter\u00acgesell\u00acschaft German Startups Group VC GmbH ausgegliedert. <\/p>\n

Daraus ergibt sich folgende gesellschaftsrechtliche Struktur zum 30.06.2021: <\/p>\n

\"Structure_Overview\"<\/a><\/figure>\n

Bei drei der sechs f\u00fcr die Gesellschaft wesentlichen Minderheitsbeteiligungen konnten wir im ersten Halbjahr 2021 einen Wertzuwachs verbuchen. Insgesamt gab es im ersten Halbjahr 2021 im VC Gesch\u00e4ft nur noch ein Follow-on Investment bei dem folgenden Portfoliounternehmen \u2013 <\/p>\n

\u2022 W.A.T.Z. Ventures GmbH mit ihrer Beteiligung an Soundcloud<\/p>\n

sowie die folgenden Exits bzw. Anteilsver\u00e4u\u00dferungen \u2013<\/p>\n

\u2022 Anacapa mit ihrer Beteiligung an der Social Fashion Company (Armed Angels)
\n\u2022 Animoca (zuvor getauscht aus Stryking Entertainment)
\n\u2022 Lingoda<\/p>\n

Nach dem Bilanzstichtag haben wir die folgenden Exits bzw. Anteilsver\u00e4u\u00dferungen erzielt \u2013<\/p>\n

\u2022 Mister Spex [Teilverkauf]
\n\u2022 OneF Holding mit ihrer Beteiligung an OneFootball<\/p>\n

Wir bewerten die von uns gehaltenen Unternehmensanteile \u00fcberwiegend auf Basis der von fremden Dritten zuletzt f\u00fcr gleiche oder \u00e4hnliche Anteile bezahlten Preise. Dies ist bei vier der sechs f\u00fcr die Gesellschaft wesentlichen Beteiligungen der Fall.<\/p>\n

Die ehemalige German Startups Group f\u00fchrte durch den Erwerb der SGT Capital Pte. Ltd. (\u201eSGTPTE\u201c), eines globalen Alternative Investment- und Private Equity-Asset Managers mit Hauptsitz in Singapur, eine Transformation vom Asset Owner zu einem Asset Manager durch und ver\u00e4nderte damit ihr bisheriges Gesch\u00e4ftsmodell, der Erzielung des Wertzuwachses von Beteiligungen in der eigenen Bilanz, in Richtung nachhaltiger, planbarer Management Fees aus Anlagen au\u00dferhalb ihrer eigenen Bilanz.<\/p>\n

\"Structure_Overview\"<\/a><\/figure>\n

Die Losl\u00f6sung von der eigenen Bilanz er\u00f6ffnet uns neue Wachstumsperspektiven, weil wir aufgrund des \u2013 in unseren Augen im bisherigen Aktienkurs strukturell zu verzeichnenden \u2013 deutlichen Discounts auf den NAV pro Aktie zur Vermeidung einer Verw\u00e4sserung unserer Aktion\u00e4re zuvor von Kapitalerh\u00f6hungen abgesehen haben.<\/p>\n

Mit der auf der Hauptversammlung am 7. August 2020 beschlossenen Akquisition der SGTPTE f\u00fchrt die ehemalige SGF ihren satzungsgem\u00e4\u00dfen Zweck als Beteiligungsholding fort und der Schwerpunkt der T\u00e4tigkeit des Konzerns verschiebt sich aufgrund der Gr\u00f6\u00dfenverh\u00e4ltnisse der Tochtergesellschaften wieder auf eine Dienstleistung, n\u00e4mlich die eines Private Equity-Asset Managers, also einem Dienstleister, der Investments, Value Creation-Initiativen und Divestments f\u00fcr potenziell mehrere von ihm aufgelegte Private Equity-Fonds vornimmt, anstatt selbst zu investieren. Zudem nimmt der Asset Manager Investments in die Asset-Klasse Private Equity vor, also etablierte gr\u00f6\u00dfere Unternehmen, statt wie die bisherige SGF in Venture Capital, also fr\u00fchphasige kleinere Unternehmen. Au\u00dferdem werden meist 100% der Targets erworben, nicht (nur) Minderheitsbeteiligungen. Diese erworbenen Beteiligungen geh\u00f6ren dann entweder einem separaten Private Equity-Fonds oder transaktionsspezifischen Fonds, f\u00fcr institutionelle Anleger wie Pensionsfonds, Lebensversicherungen uvm., oder den Investoren eines Joint Ventures mit einem f\u00fchrenden asiatischen Finanzdienstleister, die die 100%ige Tochtergesellschaft SGTPTE managt. Der Zusammenschluss mit der SGTPTE erfolgte im Rahmen einer Sacheinlage der SGTPTE gegen Ausgabe von 50 Mio. SGF-Aktien. Die Eintragung der Sachkapitalerh\u00f6hung in das Handelsregister der SGF erfolgte am 26. Januar 2021. Die Gesamtanzahl Aktien hat sich damit auf 60.854.000 erh\u00f6ht, was zu einer Versechsfachung unserer Marktkapitalisierung auf \u00fcber 100 Mio. EUR f\u00fchrte. <\/p>\n

Nachtr\u00e4glich zur Hauptversammlung und der beschlossenen Fusion wurde vereinbart, dass die als Gegenleistung f\u00fcr die Sacheinlage eigentlich beschlossene Wandelschuldverschreibung von 257,5 Mio. EUR nicht an die einbringende SGT Capital LLC ausgegeben wird, sondern ersatzlos wegf\u00e4llt. Das entlastet die Passivseite der k\u00fcnftigen Bilanz des fusionierten Unternehmens entsprechend erheblich und beseitigt die aus ihr drohende Verw\u00e4sserung der Alt-Aktion\u00e4re um bis zu 103 Mio. Aktien.<\/p>\n

Grund f\u00fcr das Zugest\u00e4ndnis des Wegfalls der geplanten Ausgabe einer Wandelschuldverschreibung seitens der SGT Capital LLC ist ein zuvor eingeholten Bilanzierungsausk\u00fcnften entgegenstehender, \u00fcberraschend asymmetrischer Bilanzierungseffekt unter IFRS, der bei Erfolgen bei der Einwerbung von Kapital f\u00fcr den aufgelegten Private Equity Fonds jenseits des Basisszenarios von 1 Mrd. USD Fondsvolumen jeweils erhebliche Buchverluste hervorgerufen, also die Gewinn- und Verlustrechnung wiederholt stark belastet h\u00e4tte. <\/p>\n

Somit ergibt sich nun vorl\u00e4ufig abschlie\u00dfend die folgende Struktur:<\/p>\n

\"Structure_Overview\"<\/a><\/figure>\n

Das F\u00fchrungs-Team der SGT Capital \u2013 einschlie\u00dflich des Management-Teams der 2019 gegr\u00fcndeten SGTPTE \u2013 besteht aus der nahezu gesamten F\u00fchrungsebene eines Vorl\u00e4ufer-Private Equity-Unternehmens, das zwischen 2015 und Anfang 2020 mit sehr erfolgreichen Private Equity-Investments von \u00fcber einer Milliarde USD signifikanten Wert f\u00fcr seine Investoren geschaffen hat. F\u00fcr ihren neuen Private Equity-Fonds SGT Capital Fund II mit geografischem Fokus auf Europa und Nordamerika und Branchenfokus auf Healthcare & Medizintechnik, Business Services & Data Analytics sowie Advanced Industrials, strebt SGT Capital ein Fundraising-Zielvolumen von 2 Mrd. USD an, wobei sie h\u00f6chstens 3,5 Mrd. USD akzeptieren kann (hard cap). Die F\u00fchrungskr\u00e4fte von SGT Capital sind erfahrene Experten aus marktf\u00fchrenden Private Equity-H\u00e4usern, Investmentbanken und Managementberatungen und bringen in Summe \u00fcber 100 Jahre Investmenterfahrung mit. Zusammen hat das F\u00fchrungsteam der SGT Capital eine herausragende Erfolgsbilanz auf globaler Ebene, nachdem es in den letzten f\u00fcnf Jahren gemeinsam an gro\u00dfen Transaktionen in Europa, Israel und USA gearbeitet hat.<\/p>\n

Die SGT Capital Pte. Ltd. gab im August 2021 als ihre erste Private Equity-Transaktion den Erwerb von Utimaco, einem stark wachsenden globalen Marktf\u00fchrer bei High-End-Cyber Security-L\u00f6sungen mit Sitz in Aachen und Campbell, Kalifornien, bekannt. Utimaco besch\u00e4ftigt mehr als 470 Mitarbeiter und erwartet einen dreistelligen Millionenumsatz. Der Abschluss der Transaktion wird im vierten Quartal 2021 erwartet. Verk\u00e4ufer ist die EQT Private Equity, die mit einer Minderheitsbeteiligung weiterhin an der Wertentwicklung partizipieren wird. \u00dcber den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart. <\/p>\n

Die SGT Capital Pte. Ltd. wird das sogenannte \u201eFirst Close\u201c des Fonds im Rahmen des Closings dieser Transaktion durchf\u00fchren. Zusammen mit den Mitteln aus der Kooperation mit einem f\u00fchrenden asiatischen Finanzdienstleister wird sie dann voraussichtlich \u00fcber Kapitalzusagen in H\u00f6he von mindestens 1 Mrd. USD verf\u00fcgen. <\/p>\n

Im September 2021 konnten wir au\u00dferdem eine strategische Partnerschaft mit Tyrus Capital, einem Alternative Investment Manager, f\u00fcr Private Equity- und Kapitalmarkttransaktionen in den USA und Europa verk\u00fcnden. Zusammen mit Tyrus Capital werden wir gemeinsam, neben unserer jeweiligen Investment-Erfolgshistorie, komplement\u00e4re F\u00e4higkeiten in die Partnerschaft einbringen: die umfassende Kapitalmarktexpertise von Tyrus Capital und ihren Zugang zu Institutionellen Investoren, kombiniert mit der F\u00e4higkeit der SGT German Private Equity, gro\u00dfe M&A-Transaktionen zu sourcen, zu selektieren und durchzuf\u00fchren.<\/p>\n

Die SGTPTE rechnet im zweiten Halbjahr 2021 mit Umsatzerl\u00f6sen aus dem Private Equity-Gesch\u00e4ft in einer Gr\u00f6\u00dfenordnung von 5 bis 8 Mio. EUR. Die Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung der SGF erwartet somit f\u00fcr den Konzern vorbehaltlich unvorhergesehener Entwicklungen in unserem Heritage VC Portfolio einen deutlich siebenstelligen Gewinn f\u00fcr das Gesamtjahr 2021 (IFRS Konzern).<\/p>\n

Bzgl. unseres Heritage VC-Portfolios, also unseren Minderheitsbeteiligungen an deutschen Wachstumsunternehmen stellen wir bis auf Weiteres die Gewinnrealisierung durch Anteilsverk\u00e4ufe aus dem Minderheitenportfolio in den Vordergrund. Im Jahr 2021 konnten wir \u2013 wie oben erw\u00e4hnt \u2013 schon vier Beteiligungen vollst\u00e4ndig ver\u00e4u\u00dfern und bei zweien davon jeweils einen siebenstelligen Ver\u00e4u\u00dferungserl\u00f6s erzielen.<\/p>\n

Die SGTPTE birgt f\u00fcr den SGF-Konzern die Chance, eine nachhaltige, planbare und hohe Profitabilit\u00e4t zu erreichen. Dar\u00fcber hinaus besteht die Chance, bei Erfolg ihres neuen Private Equity-Fonds, in drei bis vier Jahren Folgefonds aufzulegen.<\/p>\n

Das bei der GSGVC bestehende \u201eHeritage VC Portfolio\u201c birgt f\u00fcr den SGF-Konzern die Chance, weitere Wertzuw\u00e4chse, Ertr\u00e4ge aus Aussch\u00fcttungen und\/oder Ver\u00e4u\u00dferungsgewinne zu erzielen.<\/p>\n

Wir danken unserem Team f\u00fcr die geleistete Mitarbeit und seinen Beitrag zum gemeinsamen Erfolg und sehen unser Unternehmen in einer sehr aussichtsreichen Lage.<\/p>\n

Frankfurt am Main, im Oktober 2021<\/p>\n

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Christoph Gerlinger\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/strong><\/p>\n

MD | Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer<\/p>\n

SGT German Private Equity Management GmbH<\/p>\n

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Carsten Geyer\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/strong><\/p>\n

MD | Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer<\/p>\n

SGT German Private Equity Management GmbH<\/p>\n

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Hier gelangen Sie zum vollst\u00e4ndigen Zwischenbericht 2021<\/a><\/p>\n

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HINWEIS BETR. RECHTSAUSEINANDERSETZUNGEN
\n<\/strong><\/h2>\n

Die SGT German Private Equity fordert weiterhin von Nikolas Samios, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer von PropTech1 Ventures und ehemaliger COO\/CIO der damaligen German Startups Group (GSG, jetzt SGF) in den Jahren 2014 bis 2017 gerichtlich eine Verg\u00fctung von 130.000 EUR zzgl. MwSt. zur\u00fcck, die seine wiredworld GmbH in 2015 bei dem Anteilsverk\u00e4ufer eines Unternehmens eingefordert und vereinnahmt hat, an dem sich die damalige GSG im gleichen Jahr mit 1,76 Mio. EUR beteiligte. Wir sind der Auffassung, dass diese drittseitige 7,4%-ige Verg\u00fctung zu unseren Lasten erfolgte und zudem marktun\u00fcblich hoch war und uns somit zu erstatten ist. Die Gegenseite ist anderer Meinung und verteidigt sich gegen die Klage. Nikolas Samios hatte Christoph Gerlinger zwar in 2015 vorab die Absicht offengelegt, im Falle eines Anteilskaufvertrags bei den Verk\u00e4ufern einen Provisionsanspruch geltend zu machen. Dies zu tun hatte ihn Christoph Gerlinger sodann aufgefordert zu unterlassen und stattdessen h\u00f6chstens eine Abfindung f\u00fcr etwaige noch nicht verg\u00fctete Leistungen zu vereinbaren, weil es ausgerechnet die von Nikolas Samios damals mitgeleitete GSG selbst war, die die fraglichen Anteile erwarb, und das dem Streubesitz und der Anlegerpresse nicht erkl\u00e4rbar sei, sondern eine Art Skandal und Entr\u00fcstung verursachen w\u00fcrde. In 2021 wurde dar\u00fcberhinaus offenbar, dass Nikolas Samios\u2018 wiredworld 2017 w\u00e4hrend seiner T\u00e4tigkeit als Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der damaligen German Startups Group eine Geheimvereinbarung mit der Hauptgesellschafterin eines Portfoliounternehmens der GSG getroffen hatte, bei der Inhalt und sogar blo\u00dfe Existenz strenger Vertraulichkeit unterworfen war.<\/p>\n

Daneben klagt die SGT German Private Equity gegen den PropTech1 Fund I GmbH & Co. KGaA, die PropTech 1 Management GmbH und Nikolas Samios, auf die Unterlassung von Aussagen in deren Investorenpr\u00e4sentation, die wir als Wettbewerbsverst\u00f6\u00dfe betrachten. Unserem Antrag auf Erlass einer einstweiligen Verf\u00fcgung wurde zwar nicht stattgegeben, weil die Gegenseite nicht ausreichend \u00fcber die Ablehnung ihres Antrags auf Fristverl\u00e4ngerung in Kenntnis gesetzt worden war, jedoch befindet sich die Sache nun im sog. Hauptsacheverfahren. Im Rahmen der Auseinandersetzung hat das LG Berlin bereits ge\u00e4u\u00dfert, dass es einige der von uns beanstandeten werblichen Aussagen der PropTech1 als unzul\u00e4ssig ansieht.<\/p>\n

Zudem hat die SGT German Private Equity Nikolas Samios mehrfach au\u00dfergerichtlich zur Herausgabe von Gesch\u00e4ftsunterlagen aufgefordert, die er w\u00e4hrend seiner T\u00e4tigkeit f\u00fcr uns ab dem Jahr 2013 erlangt hat, bis am 19.07.17 die Dienstleistungsvertr\u00e4ge mit Nikolas Samios\u2018 Cooperativa mit sofortiger Wirkung aufgehoben und ihm die Prokura entzogen wurde. Nach unserer Ansicht sind solche Unterlagen einschlie\u00dflich Vertr\u00e4ge und Korrespondenz \u00fcblicherweise mit dem Ausscheiden zur\u00fcckzugeben und haben wir einen Rechtsanspruch darauf. Nikolas Samios ist jedoch anderer Meinung und verweigert die Herausgabe. Wir sahen uns deshalb gezwungen, auf Herausgabe zu klagen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Christoph Gerlinger | MD Carsten Geyer| MD   Liebe Aktion\u00e4re, Liebe Freunde der SGT German Private Equity, wir legen Ihnen heute unseren Zwischenabschluss f\u00fcr das erste Halbjahr 2021 vor. In der ersten H\u00e4lfte des Jahres 2021 haben wir einen leichten Verlust in H\u00f6he von 201 TEUR zu verzeichnen, davon entfallen -0,02 EUR pro Aktie auf […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"page-full-image.php","meta":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/15562"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15562"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/15562\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15621,"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/15562\/revisions\/15621"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tpgholding.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15562"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}